Jutro RPP rozpoczyna listopadowe posiedzenie Jakie są prognozy dotyczące stóp procentowych? Leave a comment

Kolejne posiedzenie odbędzie się w dniach 2-3 grudnia. Ekonomiści zastanawiają się, czy RPP pokusi się o kolejne cięcie. Bo choć dane makroekonomiczne dają za tym argumenty, to jednak w czasie braku szoków gospodarczych rzadko dochodziło do zmiany stóp w ostatnim miesiącu roku. Choć prezes Adam Glapiński podkreślał na czwartkowej konferencji, że jest to dobry miesiąc “zarówno do podejmowania, jak i nie podejmowania decyzji o obniżce”. Zdaniem większości ekonomistów RPP obniży dziś stopy procentow o 25 pkt bazowych, a w efekcie główna stopa procentowa NBP (referencyjna) spadnie z 4,50 proc. Byłaby to piąta obniżka stóp procentowych w tym roku.

Co dalej z inflacją?

Na posiedzeniu w listopadzie (w środę) zdecydowano o kolejnym cięciu w takim samym stopniu, więc od teraz główna stawka banku centralnego wynosi 4,25 proc., najmniej od wiosny 2022 r. Obniżki rozpoczęły się w maju i od tego czasu koszt pieniądza poszedł w dół w sumie o 1,50 pkt proc. Już jutro rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP), którego efektem będzie decyzja o wysokości stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego (NBP). Analitycy i ekonomiści prognozują różne scenariusze listopadowego posiedzenia. Przypomnijmy, że w październiku RPP obniżyła stopy o 0,25 punktu procentowego, co było już czwartą obniżką w tym roku. “Nie spodziewamy się podwyżek stóp, co z resztą jest naszym scenariuszem od wielu tygodni” – napisali w swoim komentarzu ekonomiści mBanku.

Ostatnie posiedzenie RPP w tym roku. Co dalej ze stopami procentowymi? Nowe prognozy ekonomistów

• Wyjątek stanowią sytuacje, w których treści, dane lub informacje są wykorzystywane w celu ułatwienia ich wyszukiwania przez wyszukiwarki internetowe.
• Przy stabilnej inflacji w pobliżu celu inflacyjnego NBP oznaczałoby to realną stopę procentową na poziomie około 1 proc., co i tak byłoby dość wysokim poziomem na tle UE.
• Teraz cyzelujemy, że dobrze dopasować stopy proce…
• Inflacja CPI (konsumencka) i bazowa (po wyłączeniu cen energii i żywności) będą spadać.

Podkreślał przy tym, że dotychczasowe obniżki stóp procentowych nie stanowiły początku nowego cyklu, a miały jedynie charakter dostosowawczy. Spadek konsumpcji zauważają również ekonomiści z ING Banku Polskiego, którzy dodatkowo przytaczają spowolnienie wzrostu PKB w III kw. Zdaniem analityków to wysoka inflacja wpłynęła na obniżenie nastrojów konsumentów, a to natomiast przejawia się we wkładzie konsumpcji na wzrost PKB. Jednocześnie Rada zaznaczyła, że kolejne decyzje będą zależne od napływających danych dotyczących inflacji i aktywności gospodarczej.

Do czynników ryzyka dla utrzymania niskiej inflacji zaliczono m.in. Kształt polityki fiskalnej, wzrost popytu konsumpcyjnego oraz wysoką dynamikę wynagrodzeń. Dodatkowym źródłem niepewności pozostaje poziom cen energii oraz sytuacja na rynkach zagranicznych. Zdaniem ekonomisty obecnie obowiązujące stopy procentowe są “dobrze skalibrowane, żeby obniżyć bazowy wskaźnik inflacji”.

Jednocześnie decyzje podejmowane przez radę podsumowuje jako skuteczne, ponieważ “zwalczają inflację, ale nie kosztem dramatycznego spadku PKB”. Solidny wzrost gospodarczy, nawet 3,7 proc. W przyszłym roku, i inflacja blisko celu inflacyjnego NBP, czyli 2,5… Dodatkowo, na horyzoncie nie ma też raczej jaskrawych czynników, które mogłyby wyraźnie podbić inflację w kolejnych kwartałach. Dynamika wynagrodzeń w gospodarce jest w trendzie spadkowym, co powinno hamować presję popytową oraz obniżać presję na wzrosty cen usług. Warto dodać, że od stycznia płaca minimalna (oraz pensje w sferze budżetowej) urośnie tylko o 3 proc.

GUS zaraportował spadek wskaźnika do 2,8 proc. To mile zaskoczyło ekonomistów, ci bowiem średnio oczekiwali wzrostu inflacji do 3 proc. Inflacja od lipca pozostaje w przedziale celu inflacyjnego NBP (1,5-3,5 proc.), powoli zbliżając się do punktowego celu 2,5 proc. Cykl podwyżek stóp procentowych został wdrożony przez Radę Polityki Pieniężnej w październiku 2021 r. Trader Sven (Pavel Svantsev)-uczestnik Forex trend W tym czasie stopa referencyjna NBP wzrosła z rekordowo niskiego poziomu 0,1 proc. Ostatnie dwa miesiące przyniosły jednak przerwę w dalszym podnoszeniu stóp.

• Będzie to spowodowane podwyżkami cen energii oraz usług, zaś w lutym kluczowe będą czynniki statystyczne i tzw.
• Cykl podwyżek stóp procentowych został wdrożony przez Radę Polityki Pieniężnej w październiku 2021 r.
• GUS zaraportował spadek wskaźnika do 2,8 proc.
• Kształt polityki fiskalnej, wzrost popytu konsumpcyjnego oraz wysoką dynamikę wynagrodzeń.

RPP o obniżce stóp procentowych. Wspomniano o inflacji

Dodatkowo, tempo ożywienia gospodarczego przynajmniej na razie nie zaskakuje pozytywnie (acz jest solidne, ponad 3 proc. r/r). Prezes Glapiński wiele mówił w ostatnich miesiącach o tym, że wejście w życie systemu ETS2 od 2027 r. Mogłoby podbić inflację w Polsce nawet aż o dwa punkty procentowe, ale i to ryzyko zostało właśnie odsunięte w czasie do 2028 r.

Ostateczną decyzję Adama Glapińskiego i członków Rady powinniśmy poznać w środę po południu, najprawdopodobniej między godziną 14 a 16. Czy spadająca inflacja pozwala mieć nadzieję na piątą w tym roku obniżkę, dowiemy się już niebawem. – Mamy niską inflację, jesteśmy bardzo blisko stanu idealnego. Teraz cyzelujemy, że dobrze dopasować stopy proce… Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w gospodarce narodowej urosło w trzecim kwartale o 7,5 proc.

Jakub Rybacki, ekonomista w Polskim Instytucie Ekonomicznym wskazał na Twitterze, że wyższy odczyt inflacji nastąpi w styczniu oraz w lutym. Będzie to spowodowane podwyżkami cen energii oraz usług, zaś w lutym kluczowe będą czynniki statystyczne i tzw. Niska baza (spadek inflacji do 8,5 proc. rok do roku w 2022 r. ze względu na efekt tarczy antyinflacyjnej).

Komunikat prasowy z posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej w dniach 4-5 listopada 2025 r.

Zdaniem ekspertów spadek indeksu w listopadzie to “prezent świąteczny” dla RPP. Choć jak podkreślają, szczyt inflacji w naszym kraju przypadnie na I kw. Rada Polityki Pieniężnej zarówno w październiku, jak i listopadzie nie podniosła stóp proc. Odbędzie ostatnie spotkanie RPP w tym roku. Zdaniem ekonomistów rada nie zdecyduje się na powrót do podwyżek stóp. Wszystko zmieniło się po piątkowym, szybkim szacunku inflacji w październiku.

Najpopularniejsze w BUSINESS INSIDER

Inflacja CPI (konsumencka) i bazowa (po wyłączeniu cen energii i żywności) będą spadać. Czynnikiem silnie proinflacyjnym w krajowej gospodarce jest polityka fiskalna. “Zwracano uwagę, że w ostatnim czasie część agencji ratingowych obniżyła perspektywy ratingu kredytowego Polski. Zaznaczano przy tym, że dokonane przez Radę w ostatnich kwartałach obniżki stóp procentowych obniżają koszty obsługi długu publicznego” — dodano. Wynik głosowań poznamy za kilkanaście dni. W październiku Rada podjęła decyzję o obniżeniu stopy referencyjnej NBP o 0,25 punktu procentowego, sprowadzając ją do poziomu 4,50 proc.

Wszystko mimo że od lipca, czyli poprzedniej projekcji – stopy procentowe zostały obniżone o 75 punktów bazowych (nowa projekcja nie uwzględniła jeszcze siłą rzeczy listopadowego cięcia). Choć ekonomiści bardzo zachowawczo podchodzą do ewentualnych obniżek stóp procentowych, stawiając w pierwszej kolejności na brak podwyżek, tak swoje przypuszczenia wygłosił prof. Ireneusz Dąbrowski. Członek RPP w rozmowie z agencją Bloomberg wskazał, że “w przyszłym roku możemy zobaczyć pierwsze obniżki stóp (procentowych – red)”. Środowa decyzja RPP była zgodna z aktualnymi prognozami ekonomistów.

Zgodnie z prognozami ekonomistów formułowanymi jeszcze przed decyzją Rady, obniżki stóp procentowych będą kontynuowane przynajmniej w pierwszej połowie 2026 r. Średnia prognoz analityków, czy to dla „Rzeczpospolitej” czy agencji Bloomberga, zakłada spadek stóp w okolice 3,50-3,75 proc. Przy stabilnej inflacji w pobliżu celu inflacyjnego NBP oznaczałoby to realną stopę procentową na poziomie około 1 proc., co i tak byłoby dość wysokim poziomem na tle UE. Rada Polityki Pieniężnej od miesięcy nie deklaruje, że jest w cyklu obniżek stóp procentowych – raczej nazywa cięcia dostosowaniami i nie przesądza kolejnych ruchów. Mimo tego listopadowa obniżka o 25 punktów bazowych (do 4,25 proc. dla głównej stopy NBP) jest już czwartą z kolei i piątą na ostatnich sześciu posiedzeniach decyzyjnych RPP. Od maja Rada łącznie ścięła stopy procentowe o 150 punktów bazowych, do najniższego poziomu od ponad 3,5 roku.

Te pliki cookie pozwalają liczyć wizyty i źródła ruchu. Dzięki tym plikom wiadomo, które strony są bardziej popularne i w jaki sposób poruszają się odwiedzający stronę. Wszystkie informacje gromadzone przez te pliki cookie są anonimowe. Bądź na bieżąco z ważnymi wydarzeniami i nowymi informacjami z Darmowe turnieje z grupy FOREX MMCIS naszej strony. W dniu 7 grudnia 2022 odbyło się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Prezes NBP i przewodniczący Rady Polityki Pieniężnej, Adam Glapiński, konsekwentnie unikał składania zapowiedzi dotyczących przyszłych decyzji.

Ta miara lepiej pokazuje tendencje cen tych dóbr i usług, na które polityka pieniężna NBP ma istotny wpływ. Wobec niespodziewanego spadku inflacji, szala oczekiwań przed posiedzeniem Rady Polityki Pieniężnej przeważyła się w stronę kolejnej obniżki o 25 punktów bazowych. Ta została już zresztą wyceniona przez rynek stopy procentowej. Nadchodzące posiedzenie członków rady, zaplanowane na 7 grudnia 2022 r., zdaniem ekspertów nie przyniesie odmiennych decyzji od tych podjętych w październiku i listopadzie. Wstępny odczyt inflacji w listopadzie, opublikowany przez Główny Urząd Statystyczny, który wskazał wzrost cen w relacji rocznej na poziomie 17,4 proc. Był on tym Wygładzone SMA-Cross Forex Expert Advisor samym niższy od październikowego, który wyniósł 17,9 proc.

48,8 pkt – tyle wyniósł PMI dla polskiego sektora wytwórczego w październiku, według najnowszych danych S&P Global. Wspólna infrastruktura sztucznej inteligencji w sektorze bankowym to ambitny projekt, który w przyszłości (potencjalnie) mógłby obniżyć koszty korzystania z niej. Problemem może być brak jednego standardu takich rozwiązań czy utrata przez banki przewag konkurencyjnych. NBP opublikował harmonogram posiedzeń RPP na 2022 r., z którego wynika, że RPP obradować będzie jeden dzień w miesiącu na posiedzeniu decyzyjnym. Pierwsze posiedzenie RPP w przyszłym roku zaplanowano na 12 stycznia.